Zpráva zveřejněná Coinbase Institutional a Glassnode 20. října 2025 odhaluje, že většina investorů věří, že býčí trh s bitcoiny bude pokračovat během příštích 3–6 měsíců. Výzkumníci provedli průzkum institucionálních investorů a na základě jejich odpovědí vytvořili výhled kryptotrhu. Podtitul zprávy „Navigating Uncertainty“ rezonuje s nedávným skokem po novém historickém maximu bitcoinu.
Shrnutí
- Výzkumníci z Coinbase Institutional a finanční poradenské společnosti Glassnode provedli průzkum mezi 124 investory mezi 17. zářím a 3. říjnem 2025. 67 % institucionálních a 62 % nezávislých vynálezců je v příštích 3–6 měsících na Bitcoinu optimisticky naladěno.
- Téměř polovina dotázaných institucí (45 %) se domnívá, že býčí trh je ve své konečné fázi. Tento postoj sdílí pouze 27 % dotázaných nezávislých respondentů. Obě kategorie označily makroprostředí za největší riziko pro následujících 3-6 měsíců.
- 39 % a 40 % dotázaných institucionálních a nezávislých investorů věří, že dominance bitcoinu zůstane v příštích 3-6 měsících na úrovni 55-60 %.
The zpráva začíná předmluvou Davida Duonga, vedoucího výzkumu Coinbase Institutional, který očekává příznivé makroekonomické, regulační a politické podmínky. Věří, že společnosti spravující digitální aktiva budou nadále zvyšovat poptávku po kryptoměnách; nové snížení sazeb do konce roku by mohlo pomoci zmobilizovat nevyužité prostředky ve výši 7 bilionů dolarů.
Duong také nastiňuje několik výzev, včetně zastavení vlády, které omezuje přístup ke klíčovým ekonomickým datům, a nejisté dlouhodobé životaschopnosti obchodního modelu DAT. Údaje z průzkumu jsou doplněny tržními poznatky autorů.
Podle zprávy mají výzkumníci ve 4. čtvrtletí 2025 postoj „opatrně optimistický“. bitcoin.
Nesrovnalosti mezi institucionálními a nezávislými investory
Jak výzkumníci zkoumali 61 institucí a 63 nezávislých investorů, výsledky naznačují rozdíly mezi jejich pohledy na trendy na trhu.
Za prvé, zatímco obě kategorie jsou ohledně bitcoinu optimistické, většina institucionálních respondentů se domnívá, že současná fáze býčího trhu je konečná. Nezávislí investoři si spíše myslí, že jsme ve fázi akumulace nebo přirážek.
Dalším mírným rozporem je pohled na velké altcoiny. Tam, kde 38 % dotázaných institucí věří, že altcoiny budou nejvýkonnější v příštích 3–6 měsících, sdílí tento názor pouze 29 % nezávislých investorů.
Nezávislí jsou v DAT optimističtější se 14 % vs. 8 % institucí. Je pozoruhodné, že podíl institucionálních respondentů, kteří se domnívají, že Bitcoin bude nejvýkonnějším aktivem, odpovídá podílu, který se domnívá, že nejvýkonnější budou DAT (8 % každý), ačkoli zpráva neuvádí, zda se jednalo o stejné respondenty.
15 % nezávislých investorů vidí bitcoiny jako potenciálně nejvýkonnější kryptoaktivum pro zbytek roku 2025. 60 % institucí považuje altcoiny s malou kapitalizací za nejhorší aktivum, zatímco pouze 42 % nezávislých investorů sdílí stejný postoj.
Obě kategorie uvádějí jako největší riziko zhoršující se makroprostředí (instituce 38 %, nezávislí 29 %). Geopolitická rizika, hackeři a regulační selhání znepokojují obě skupiny stejně. Instituce se zdají být méně znepokojeny poklesy likvidity a potenciálními selháními DAT než nezávislé instituce.
Sdílená přesvědčení
Obě skupiny se obecně domnívají, že souhlas Komise pro cenné papíry a burzy USA pro jednojmenné spotové krypto ETF poslouží jako hnací síla trhu. Nezávislí jsou poněkud optimističtější, pokud jde o pozitivní dopad schvalování ETF. Pouze 13–14 % respondentů v obou skupinách neočekává žádný dopad od schválení SEC.
Průzkum ukazuje, že obě skupiny vidí pálení rezervních tokenů a výdaje na vývoj jako dvě hlavní priority pro kryptospolečnosti s velkými tokenovými pokladnami.
Nezávislí i instituce nazvali DAT „nejobchodovanějším obchodem s krypto“ právě teď (ačkoli technicky akcie DAT nejsou krypto). Nezávislí vidí Bitcoin jako stejně „přeplněný“, zatímco instituce považují Solana za druhého po DAT.
Sekce Emerging Trends
Druhá polovina zprávy je přehled nových tržních trendů a bitcoinů Ethereum studie trendů. Tato bývalá část jasně ukazuje, že v létě 2025 došlo k drastickému nárůstu DATů držících ETH a SOL. Dříve byly jedinými vládci společnosti držící bitcoiny.
Pokud jde o dominanci na trhu, výzkumníci nastínili 7% pokles dominance Bitcoinu ve 3. čtvrtletí (před turistikou v září), zatímco dominance ETH vzrostla o 4 %. Údaje o růstu bitcoinů a ETH spotových ETF odrážejí horizontální růst ETH ETF od července do září 2025. V poslední době je jeho růst nejistější. Růst bitcoinového ETF byl pozvolnější a stabilnější.
V srpnu příliv ETH ETF překonal příliv bitcoinu ETF 10x, což vyvolalo debatu o tom, zda má ETH potenciál převrátit bitcoiny.
Grafy čtyřletých cyklů pro bitcoiny a ethery ukazují, že současný cyklus (začal v roce 2022) je jiný. Postrádá ohromné rallye a spíše představuje postupné narůstání a poklesy. V tomto cyklu Ether výrazně postrádal shromáždění, jako v předchozích cyklech. Místo toho došlo k dlouhodobému poklesu.
Trendy bitcoinů a etherea
Co se týče bitcoinových trendů, poslední měsíce ukázaly, že i když cena bitcoinu dosahovala nových maxim, dlouhodobí investoři raději neinkasovali. Znamenalo to nový trend. Sentiment se v první polovině roku 2025 postupně přesunul od víry k úzkosti a poté se ve třetím čtvrtletí obrátil zpět.
Sekce trendů Etherea zdůrazňuje, že příliv Ether ETF (9,4 miliardy USD) poprvé převýšil příliv BTC ETF (8 miliard USD). Podle zprávy korelace likvidních a nelikvidních držeb ETH ve 3. čtvrtletí naznačuje, že mnoho dlouhodobých investorů ETH raději vydělalo, jakmile ETH vidělo rally. ETH a další L2 blockchainy zaznamenaly rekordní objem transakcí, přičemž poplatky byly nejnižší za 2 roky.
