Elizabeth Warren kritizovala zákon o bipartisanském génia a prohlásil, že tuto legislativu silně diktovaly zájmy kryptovizového průmyslu. Tato situace jí připomíná zákon o modernizaci komoditních futures z roku 2000, který byl předchůdcem finanční krize v roce 2008. Může génius jednat jako katastrofální jako CFMA?
Shrnutí
- Kritici zákona Warren a další génius tvrdí, že nový zákon slouží prezidentovi a viceprezidentovi, který má nyní dovoleno založit své vlastní stablecoins
- Warren a další odpůrci geniálního zákona poukazují na podobnosti mezi tímto zákonem a zákonem o modernizaci komoditních futures z roku 2000, který uvolnil masivní tvorbu derivátů, které vedly k finanční krizi v roce 2008
- Kritici Genius Act varují, že budoucnost, ve které budou mít všechny velké společnosti své značkové stablecoiny, povede ke zmatení a chaosu
Co řekl Warren přesně?
Senátorka Warrena jako žebříčku bankovního výboru Senátu, nastínil její kritiku geniálního zákona, který se nedávno stal zákonem v rozhovor S Vanity Fair vyšel 24. července 2025. Odvážně začala tím, že se obává, že se obává státu republiky.
Warren má několik problémů s nově přijatým zákonem a celkovým stavem krypto nařízení v USA:
- Nejprve se zabývá Trumpovými neomezenými příležitostmi pro sebevědomí, které používá, a nevyhýbá se těžit z jeho prezidentského postavení.
- Za druhé, Warren zdůrazňuje, že zákon byl silně ovlivněn průmyslovými aktéry, kteří vytvořili návrh zákona způsobem, který své zájmy staví nad blahobyt zbytku Američanů.
- Zatřetí, Warren vidí, že akt nese vlastní rizika podobná těm, která vydláždila cestu k finanční krizi v roce 2008. Warren odsuzuje nezodpovědnou deregulaci, která upřednostňuje odvětví, ale chrání občany.
Warren, který se zabýval zahájením Memecoins and Stablecoin společností přidruženými k rodině Trump, tvrdil, že Trump „používá předsednictví k obohacení krypto a dělá to v dohledu“. V červnu Forbes odhadoval příjmy Donalda Trumpa z projektů kryptoměny na 1 miliardu dolarůpostava, která bije, se vrací ze všech jeho ostatních podniků.
Krypto podniky spojené s rodinou Trump zahrnují oficiální Memecoins Trump a Melania, mnohostranná kryptová společnost World Liberty Finance, stablecoin USD1 vydaná touto společností, těžební společnost American Bitcoin a bitcoinové pokladny, kterou společnost Trump’s Media Group, společnost vlastní Trump’s Media Platform Social.
Velká část rozhovoru byla věnována Trumpovo snaze umlčet jeho kritiky v amerických médiích – téma, které v krypto x zřídka vidí, navzdory údajnému odhodlání komunity k odporu cenzury.
Pokud jde o zapojení zasvěcených kryptovinového průmyslu do tvorby politiky, Warren poznamenal, že Trump rozpustil jednotku pro vynucování kryptoměny ministerstva spravedlnosti, čímž snižoval nezávislý dohled nad prezidentovým jednáním. Warren řekl:
„Donald Trump je prvním prezidentem v americké historii, který se podepsal do právních předpisů, aby se pověřil regulačními orgány, kteří určí hodnotu velké části vlastního bohatství Donalda Trumpa.“
Když mluvil o obsahu zákona o geniálním zákoně, Warren uvedl, že Amerika již měla případ, kdy „průmysl napsal vlastní právní předpisy“. Příkladem Warren mluví, je zákon o modernizaci komoditních futures z roku 2000 „předán“ derivátovým průmyslem Washingtonu, aby se stal zákonem, což udělal.
„Důsledkem byla havárie roku 2008, která stála 10 milionů amerických rodin jejich domovů a více jejich pracovních míst a jejich úspory. Když Washington pracuje pro průmyslová odvětví, jako je tento, hrst lidí opravdu zbohatne a američtí lidé zaplatí cenu.“
Zatímco srovnání Warrena se týká, protože CFMA významně přispěla k finanční krizi v roce 2008 a velké recesi, nezpracovala, jak přesně má géniový akt poškodit Američany.
Proč Warren a další porovnávají zákon o modernizaci génia a zákon o modernizaci komoditních futures?
Porovnání těchto dvou aktů není snadné, protože se zabývají dvěma různými trhy a jejich nedostatky mají jinou povahu. Bude trvat hodně času, než zjistíte, zda jsou nebezpečí připisovaná geniálnímu zákonu skutečné.
CFMA, podepsaná tehdejším prezidentem Billem Clintonem v prosinci 2000, byla zaměřena na stanovení rámce k dohledu nad obchodováním s OTC deriváty. Zákon se však ukázal být příliš volný. Špatně dereguloval trh a otevíral dveře chaosu, který nakonec vedl k Velké recesi.
Zákon o genialitě se však týká rizik prostřednictvím požadavků pravidelných auditů společností vydávajících stablecoiny a vysoké množství kolaterálu. Standard je tak vysoký, že největší emitent StableCoin, který se stal, Tether musel zvýšit své rezervy, aby se vešly do nového nařízení. Kromě řízení rizik může poptávka po stablekoinech po celém světě po celém světě zvýšit ekonomické zdraví USA
Proč tedy kritici Warren a další génius porovnávají regulaci stablecoinu s chaosem vytvořeným nekontrolovaným vydáním a obchodováním s komplexními deriváty? Předpokládají, že přátelské regulační klima povede k vydání různých stablecoinů – každá velká technologická společnost uvolní svůj vlastní soukromý dolar, což způsobí zmatek, problémy s interoperabilitou a rizika spojená s hypotetickou ztrátou hodnoty některých z těchto stablekoinů.
Tento obrázek budoucnosti není nemožný; Mnoho technologických společností již pracuje na značkových stablecoinech. Jak profesor ekonomiky poukázal Barry Eichengreen ve své eseji „Genius Act bude k ekonomickému chaosu“, poznamenal, že návrh zákona není o přijímání budoucnosti peněz, ale spíše táhne USA do 19. století před občanskou válečnou dobou volného bankovního éry, když vydávají své vlastní měny, což způsobuje velké zmácení.
On napsal:
„[The GENIUS Act will] Dejte kryptovi patinu vládní autority a legitimity. Zákon o géniu by dal stovkám – možná i tisíci – amerických společností schopnost vydávat své vlastní měny. Představte si, že Walmart vydává walmartcoin a Amazon, který dělá totéž s Amazoncoinem, což jim umožňuje obejít bankovní systém a sítě kreditních karet. “
Zákon o genialitě chrání majitele stablecoinů tím, že jim dává prioritu při přijímání základních aktiv jako kompenzace v případě potíží s emitentem Stablecoin. Problém je v tom, že v případě havárie obrovského emitenta Stablecoin bude muset rychle prodat americké pokladniční účty, aby zaplatila držitelům krypto. Takový zrychlený prodej může podkopat americkou ekonomiku a hodnotu dolaru, která je jinak považována za prospěch z globálního rozšíření stablecoinů.
Další podobnost, kterou poukázal na kritik jiného geniálního zákona, Mark Hays, který pracuje jako ředitel krypto a fintech v Američanech pro finanční reformu, je špatné řízení rizik. Podle Hays nabízí zákon Genius poloviční měření Přestože se neřeší různá nebezpečí, stejně jako v případě CFMA.
Pokud jeden zákon (CFMA) upřednostňoval banky ve snaze obchodovat s sofistikovanými derivátovými aktivy, geniální zákon postrádá omezení pro nejvyšší úředníky. Je zajímavé, že to zakazuje členům Kongresu a vedoucích pracovníků v vydávání stablecoinů během jejich podmínek, ale neblokuje prezidenty a viceprezidenty v vydávání stablecoinů, protože etické zákony se na ně nevztahují.
Hlavní analytik společnosti MEXC Research, Shawn Young, komentuje Crypto.News:
„Senátorovi Warrenovi se podařilo zvýšit důležitou historickou paralelu, ale srovnání mezi zákonem o géniu a zákonem o modernizaci komoditních futures (CFMA) z roku 2000 není zcela přesné.
Vzhledem k tomu, že CFMA dereguluje volně prodejné deriváty, jako jsou swapy úvěrového selhání, stali se klíčovými přispěvateli k systémovému riziku ve finanční krizi v roce 2008. Naproti tomu geniální zákon se pokouší udělat opak pro krypto trhy poskytnutím jasnějších regulačních cest a snižováním nejednoznačnosti, zejména kolem klasifikace digitálních aktiv.
Základní obavy senátora Warrena je však stále platné. Legislativa spěchaná nebo odvětví bez řádného dohledu může skutečně vytvořit dlouhodobé zranitelnosti. To také zvoní o geniálním aktu, protože jeho absence zábradlí pro protikorupční ustanovení je nápadná. S výjimkou těchto ustanovení vede k nedostatku transparentnosti a vyvolává skepticismus ohledně toho, komu zákon skutečně slouží.
Celkově vzato by efektivní krypto právní předpisy měly dosáhnout rovnováhy: chránit investory a zároveň umožnit integritu trhu s růstem a dodržováním trhu. Zákon o genialitě dosahuje pokroku na frontě růstu, ale my jsme za Warrenem, pokud jde o to, jak nedosahuje ochrany investorů. To je zákonodárci mezery, musí se řešit, pokud chtějí vybudovat důvěru veřejnosti v regulační proces. “
Zatímco Warren a někteří další kolegové demokraté odsoudí krypto jako příliš riskantní a spojují je s zločinem, mnoho obrovských incidentů, které způsobily velkou škodu (například kolaps FTX) během držby Joe Bidena a tvrdým dohledem SEC, v čele s krypto skeptickým Garym Genslerem. Signalizuje, že existují rizika, bez ohledu na to, jak přísný nebo uvolněný přístup zákonodárců je. Rovnováha zmíněná Shawn Younga je to, co je důležité, a my teprve musíme zjistit, zda ho geniální akt dosáhne.
